在生活中,我们常常设定各种各样的目标,比如学会弹钢琴、跑一场全马、考上心仪的大学、开设自己的企业等等。
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通常,人们会为达成目标设定一个日期,这个日期在英文中被称作“target date”,译作“目标日期”。
退休后过上幸福的老年生活,也是一个人生目标。在投资市场中,有一类根据退休日期设计投资策略的养老基金——目标日期基金(Target-Date Fund),目的就是帮助人们实现退休规划。
你的退休年份就是目标日期
目标日期基金的产品名称,往往带有2038、2043、2050等年份。
那么,这些年份是什么意思呢?简单来说,就是指该产品比较适合在这个时间前后退休的人群进行投资。
举例来说,“90后”打工人小王,计划2050年前后退休,想为退休生活增加一份养老金积累,那么名称中带有“2050”的养老目标日期基金可以为他提供一种简单易行的投资方案。
随着时间推移,目标日期基金会随之调整资产配置比例,适配投资者在不同年龄阶段的风险偏好,陪你一起“慢慢变老”。
目标日期基金定位于提供一站式的个人养老投资解决方案,对于不太懂资产配置、也不太清楚自己风险偏好的投资者来说,只要知道自己的退休日期,剩下的事情就可以交给专业的投研团队去做,简单省心,新手友好。
目标日期基金的秘诀是什么?
看到这里,有小伙伴可能不禁要问,目标日期基金到底有什么独门绝技,能适配我们在不同年龄阶段的风险偏好呢?
这个秘诀,就是“下滑曲线”。
下滑曲线是目标日期基金在不同时间段配置股票、债券等各类资产比例的动态变化路径。
从上面的示意图可以看出,随着目标日期,也就是退休日期的临近,目标日期基金会逐步降低权益类资产的配置比例,转而配置更多非权益类资产。
之所以这样设计,是综合考虑了投资者在不同年龄段的财富积累状态和风险偏好特点。
一般来说,人年轻时正值事业上升期,预期未来收入增长很快,风险承受能力较高,这时适当多配一些风险较高的权益类资产,追求较高收益。随着年龄增加,风险承受能力降低,这时应增强投资组合的稳健性。
目标日期基金遵循下滑曲线,在整个生命周期跨度下进行战略资产配置,为养老金投资者在各个年龄段平衡风险承受能力和预期收益,使基金的投资效果符合长期的养老投资目标。
下滑曲线是如何“画”出的?
下滑曲线,好比目标日期基金的配置“路线图”。可能有小伙伴好奇,这么重要的“下滑曲线”是怎么产生的?
虽然下滑曲线看起来简单,但它的“生产过程”可不简单。
通常来说,生产一条下滑曲线,需要构建模型,输入一系列与宏观经济、资本市场、人口特征相关的参数,并进行成千上万次模拟测算,最终以投资者效用最大化为目标,确定下滑曲线。
“生产出炉”的成品下滑曲线,如下图所示,它以权益类资产比例的中枢及其上限、下限,构成一个“下滑通道”。
需要投资者注意的是,由于使用的模型、输入的参数、测算方法不同,即使是目标日期相同的产品,下滑曲线也会有所差异,风险收益特征也不一样。
所以在投资前,投资者一定要看清楚所选择的目标日期基金的下滑曲线是如何“下滑”的。在接下来的文章中,我们将为你详细介绍,如何看懂下滑曲线。
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